Notre travail sur la stratégie géopolitique anticipait la destitution de Maduro dès août et, en novembre, prévoyait son retrait sans déploiement massif de troupes américaines. Ce scénario s’est cristallisé le 3 janvier 2026, lorsque les forces spéciales américaines ont capturé Maduro à Caracas.

La stratégie des matières premières et de l’énergie a soutenu que les fondamentaux baissiers de la demande continueraient de faire baisser les prix du pétrole brut au deuxième semestre 2025, la géopolitique jouant un rôle moindre.

La Stratégie d’investissement européenne a initié une surpondération des banques européennes le 21 février 2025, et a redoublé d’attrait cyclique même après que le secteur ait déjà repris. La position a généré un rendement de 32%.

A maintenu une probabilité de victoire de Trump de 55% à 65% de décembre 2023 jusqu’à l’élection, en se concentrant principalement sur l’accentuation de la courbe et les positions de courte durée pour jouer la seconde venue du steepening humain.

Notre stratégie des marchés émergents a justement soutenu que l’amélioration du secteur manufacturier et du commerce mondial serait modeste et de courte durée; elle commencerait à se contracter à nouveau, pesant sur les actions et devises des marchés émergents.

Notre stratégie de contrepoint est devenue optimiste envers l’Europe dans un contexte de pessimisme profond, repérant des changements structurels, fiscaux et politiques sous-estimés qui ont conduit à une réévaluation avant le consensus.

European Investment Strategy a recommandé des actions européennes, et l’indice global a progressé de 20% en huit mois.

La stratégie géopolitique prédisait une crise au Moyen-Orient et favorisait les actions américaines au détriment du monde entier.

Peu après l’effondrement des banques de la Silicon Valley, US Bond Strategy a recommandé de profiter de l’élargissement de l’écart des obligations bancaires en se positionnant long sur les obligations des plus grandes banques américaines.

Counterpoint Service a soutenu que la fin du boom immobilier en Chine déclenchera une déflation de la dette en Chine. Les rendements obligataires ont chuté depuis.

Après le rebond des cours des actions chinoises à la fin 2022 et en janvier 2023, Emerging Markets Strategy a soutenu que la reprise économique décevrait et a rétrogradé les actions chinoises offshore de neutres à sous-pondérées. L’indice MSCI China Investable Equity a chuté de 32% au cours des 12 mois suivants.

La stratégie de change étrangère et la stratégie des matières premières et de l’énergie ont prédit la hausse de l’or.

À l’approche de 2023, la Stratégie mondiale d’investissement prévoyait que ce serait une année de désinflation immaculée et que les cours des actions augmenteraient.

Alors que la plupart des autres prévoyaient un ralentissement imminent, Global Investment Strategy et US Investment Strategy soutenaient que les États-Unis éviteraient une récession pendant un certain temps et que les actions rebondiraient.

La stratégie d’investissement américaine a réagi face aux préoccupations concernant les perspectives de consommation des États-Unis.

La stratégie géopolitique prédisait que la Chine rouvrirait plus tôt que prévu, mais que l’économie stagnerait de toute façon – le lien

La stratégie d’investissement chinoise a prédit que le désendettement des ménages deviendra une nouvelle tendance en Chine.

La stratégie géopolitique a prédit une guerre en Ukraine, a vendu le rouble russe.

La stratégie des marchés émergents avertissait que la hausse des rendements obligataires américains et l’affaiblissement de la croissance mondiale justifiaient des actifs et devises à risque des marchés émergents plus faibles. Au cours des trois années suivantes, les actions des marchés émergents ont chuté de 17% en termes absolus et sous-performé les actions des marchés publics de 33%. De nombreuses devises des marchés émergents se sont également dépréciées de façon considérable.

La stratégie des marchés émergents prévoyait une hausse significative de l’inflation américaine et un changement dans la corrélation action-obligations américaines.

La stratégie obligataire américaine est restée de courte durée en octobre 2020 avant l’élection américaine. Nous estimions qu’une victoire démocratique de l’élection mènerait à un stimulus budgétaire, une croissance économique plus rapide et une inflation croissante.

US Bond Strategy s’est positionnée longtemps sur les obligations d’entreprise face aux obligations du Trésor en mars 2020, estimant que l’assouplissement monétaire de la Fed et son intervention sur le marché des obligations d’entreprise resserreraient les écarts.