Réflexions

Nous croyons que Pékin considère ces actions commerciales américaines comme rien de moins qu’une déclaration de guerre économique, et pas simplement un différend commercial. La confrontation entre les États-Unis et la Chine est sur le point de s’intensifier à partir de maintenant. Les autorités chinoises permettront au yuan de se dévaloriser de façon significative. Vendez à découvert le CNH contre le dollar américain. Pour les marchés émergents et asiatiques...

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour avril 2025....

Aujourd’hui, nous publions notre rapport trimestriel sur le portefeuille d’obligations modèles. Nous discutons de la façon dont la guerre commerciale a encore accru le risque de récession mondiale, mais que les obligations du Trésor américaines pourraient sous-performer leurs pairs mondiaux à court terme. Nous abordons les implications d’investissement à revenu fixe à court terme et quelles obligations marquent...

Le monde est entièrement concentré sur la guerre commerciale entre les États-Unis et... eh bien, tout le monde. C’est juste étant donné qu’il n’y a pas eu de catalyseur de marché plus grand que le Jour de la Libération depuis la pandémie. Cependant, nous continuons d’insister sur le fait que la GRANDE IMAGE pour les investisseurs macro, c’est la rotation hors des États-Unis. Une rotation...

Dans la première section du dossier graphique, nous passons en revue la performance de mars. Nous recommanderons également le positionnement du portefeuille pour une protection à la baisse....

Des déclencheurs d’achat contre la tendance ont été activés pour le S&P 500, le Nasdaq et le Nasdaq face à une obligation du Trésor à 30 ans....

Le président Trump a imposé des tarifs au monde dans ses 100 premiers jours, comme nous l’avions prévu. Les tarifs ont peut-être catalysé une récession aux États-Unis, compte tenu de la faiblesse du sentiment et de la demande des consommateurs. Trump reculera bientôt et accordera des exemptions aux pays en négociation, ce qu’il présentera comme preuve...

Les actions atteindront un creux lorsque les effets complets des tarifs sur les bénéfices et la croissance économique seront pris en compte. Le creux du marché semble loin, et le S&P 500 pourrait finir aussi bas que 4 300, sauf revirement de la politique commerciale qui pourrait réparer les dégâts....

En entrant dans cette année, j’étais de loin le stratège le plus baissier dans l’enquête Bloomberg. Plusieurs clients m’ont contacté pour me demander si je prévoyais de modifier mon prix de fin d’année de 4450 pour le S&P 500 à la lumière des événements récents. La réponse est « non », puisque les événements récents se sont déroulés de façon générale en ligne...