Réflexions

Nous mettons à jour nos hypothèses de rendement à long terme pour les actifs publics et privés. Un portefeuille mondial ne devrait rapporter que 4,4% par an au cours de la prochaine décennie, comparativement à 6,9% par le passé. Les investisseurs doivent soit réduire leurs attentes de rendement, soit prendre plus de risques. En plus de cette mise à jour annuelle, nous sommes aussi...

Les investisseurs devraient beaucoup moins s’inquiéter d’une récession américaine ou mondiale que de la bulle dans tout ce qui concerne l’IA. Cela signifie rester surpondérant les obligations et le yen, sous-pondérer les technologies américaines et les quasi-technologies, et sous-pondérer les États-Unis. De plus : SGD/USD est vulnérable aux renversements, tandis que le cuivre versus go...

Les prix du pétrole n’ont pas réussi à conserver leur rebond récent. Ils ont chuté mardi alors que les préoccupations de la demande refaisaient surface. Cette dynamique est la dernière itération d’une lutte à la corde qui maintient les prix du pétrole dans une fourchette de négociation depuis le deuxième semestre 2023. Les préoccupations baissières de la demande imposent une limite supérieure au prix du brut tandis que b...

Notre position négative sur la croissance et les actifs européens n’est pas exempte de risques. Pour évaluer si ces risques justifient une amélioration de nos perspectives de croissance, nous surveillons de près la Suède. Alors, quel est le message actuel de cette économie nordique ?...

Privilégiez les soins de santé et les services publics pour un positionnement défensif dans un contexte de ralentissement économique et de volatilité à l’approche de l’élection présidentielle. Un balayage républicain favorise l’immobilier et les matériaux, tandis que le deuxième résultat le plus probable, l’impasse démocrate, favorise les soins de santé et les technologies de l’information...

La grande pénurie du marché de la main-d’œuvre américaine est terminée. La demande de main-d’œuvre risque de ne pas atteindre l’offre d’ici la fin de cette année, ce qui fera grimper le chômage. Ni la politique budgétaire ni la politique monétaire ne pourront empêcher la récession à venir. Les investisseurs devraient sous-pondérer les actions et surpondérer les bons du Trésor....

La Chine est devenue moins dépendante des exportations vers les économies avancées, et ses produits ont réussi à pénétrer les économies en développement. Les exportations vers les États-Unis représentent 3% du PIB chinois, tandis que celles vers toutes les économies en développement représentent 10% de son PIB. Le pivot commercial de la Chine, passant de l’économie avancée à l’économie en développement...

Dans ce rapport spécial, nous évaluons l’impact du resserrement de la politique monétaire sur les grandes économies. Le PIB sensible aux taux d’intérêt a déjà ralenti de manière significative en réponse au cycle agressif de hausses. Malgré le début de l’assouplissement des politiques, nos indicateurs prospectifs suggèrent que la politique monétaire va...

Le capital-investissement secondaire a grandi, mais leurs opportunités aussi. Les opportunités à court terme seront fertiles tandis que les tendances sous-jacentes soutiendront la classe d’actifs à long terme. Les investisseurs en capital-investissement devraient être avides....

Les investisseurs devraient acheter une protection contre une nouvelle volatilité. Le bouleversement du début août a été un avant-goût de ce qui s’en vient. L’élection américaine est un moment charnière de l’histoire moderne qui fera monter l’incertitude, tandis que d’autres pays profiteront de la division et de la distraction américaines....