Réflexions

Au cours des trois prochains mois, les investisseurs en actions américains font face à un ralentissement de la croissance économique, au démantèlement des carry trades, au scepticisme face au GAI, à l’incertitude quant à la campagne d’allègement de la Fed et à une préparation à l’élection présidentielle. Empiriquement, chaque événement a conduit à des rendements plus faibles et à une volatilité accrue. Un combi...

Les observateurs de marché et économiques ont accordé beaucoup d’attention à la règle de Sahm à la suite du rapport sur l’emploi de juillet, et à savoir si elle a été déclenchée ou non. L’analyse de BCA a mis en lumière que la direction générale du marché du travail est bien plus importante que les conventions d’arrondissement appliquées à...

Le déclin des échanges de yens a provoqué de violents tremblements à travers le monde. Ce choc était-il un événement isolé ou le prélude à d’autres problèmes ?...

Dans cette revue mensuelle, nous donnons notre point de vue sur la direction que prennent les rendements obligataires et le dollar. Cela s’inscrit dans le prisme de la révision de nos indicateurs fondamentaux....

Le contexte du marché a beaucoup changé entre la préparation et la publication de notre rapport de dégradation des actions. Nous publions cette perspective complémentaire pour aider les investisseurs à naviguer dans ce nouvel environnement....

La mesure de confiance des PDG du Conference Board a diminué au troisième trimestre, passant de 54 à 52, son niveau le plus bas jusqu’à présent cette année. Toutefois, une lecture supérieure à 50 indique que les perceptions optimistes des conditions commerciales l’emportent sur les évaluations pessimistes. Le sondage du troisième trimestre marque une baisse de l’optimisme des PDG, qui était auparavant impr...

Malgré la récente débrouillement des marchés, la performance de l’or a maintenu sa position de leader. Les actions mondiales ont progressé de 7,5% en 2024, les obligations mondiales ont progressé de 2,6% sur la même période, tandis que les prix de l’or ont rebondi d’un solide 17%. Étant donné notre forte conviction que l’économie américaine va bientôt sombrer en récession...

L’IPC et l’IPP de la Chine ont pris la surprise à la hausse vendredi. Les prix à la production ont contracté de -0,8% en glissement annuel, inchangés par rapport à juin, comparativement aux attentes d’une contraction de -0,9%. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,5% en glissement annuel, dépassant les attentes de 0,3%. L’indice des prix à la consommation a atteint son taux de variation le plus élevé depuis février,...

Au cours des dernières semaines, les actions mondiales ont été frappées par un scepticisme croissant face au récit haussier de l’IA et par des inquiétudes croissantes concernant la croissance mondiale. Les actions devraient se stabiliser à court terme, mais la direction à moyen terme est à la baisse. Nous nous attendons à ce que le S&P 500 chute à 3750 en 2025 et que le modèle à 10 ans...