Réflexions

À condition que l’humanité puisse surmonter les risques existentiels posés par l’IA, les revenus réels augmenteront. Bien que la plupart des travailleurs bénéficieront finalement de la transition vers une économie dominée par l’IA, les plus grands gagnants seront ceux qui contrôlent la terre et les ressources naturelles sous-jacentes....

Les mouvements parfaitement synchronisés des rendements obligataires à 30 ans des États-Unis, du Japon, de l’Allemagne et du Royaume-Uni au cours des deux derniers mois sont étranges... et irrationnels. Ces mouvements irrationnels présentent des opportunités d’investissement convaincantes....

Les pourparlers commerciaux sino-américains à Londres ont offert un espoir de désescalade, mais les actions chinoises restent sous pression des vents contraires déflationnistes et manquent d’un catalyseur macroéconomique clair pour une tendance à la hausse...

Bien que nous anticipions une inflation plus élevée en juin, il semble de plus en plus probable que l’impact sur les prix des tarifs soit moins agressif et durable que ce que beaucoup craignaient....

La volatilité du marché obligataire va de nouveau grimper à court terme. La Fed s’engage dans un cycle d’assouplissement, mais l’action politique budgétaire phare de l’administration Trump stimulera l’économie. Les tarifs sont censés limiter le déficit budgétaire, mais ils sont inflationnistes...

Une baisse du dollar apaise habituellement les conditions financières, mais la faiblesse récente du dollar est peu susceptible d’inverser les surprises négatives de croissance, renforçant notre appel à vendre les actifs à risque sur la force. Notre cadre tactique suit la boucle réflexe entre les conditions financières et les surprises économiques : les surprises de données...

Ce mois-ci, nous inversons l’ordre de notre paquet de cartes. Nous nous concentrons d’abord sur le laïque/long terme. À la fois parce que nous pensons avoir quelque chose de profond à dire et parce que nous croyons que notre décision tactique apporte très peu de valeur ajoutée de nouveauté. Nous restons convaincus, comme nous le sommes depuis plus d’un an, que le président Trum...

La robotique est à l’aube d’une nouvelle tendance haussière puissante, portée par la relocalisation et des avancées technologiques qui rendent les robots plus capables et abordables....

Les investisseurs s’appuient souvent sur les relations passées pour prédire les résultats futurs. Cette stratégie est maintenant en jeu puisque plusieurs corrélations de matières premières se sont effondrées. Nous explorons les causes et la durabilité des nouvelles relations avec les matières premières....

Alors que les États-Unis sont les pionniers, l’Europe suivra le mouvement — plus rapidement que prévu. La question n’est pas de savoir si la GenAI va prospérer en Europe, mais quand. La croissance des centres de données en Europe est déjà forte aujourd’hui, mais un boom à la américaine est imminent...